2022年4月10日 ，北京大学对冲基金协会（HFA）和伟易博治理学院本科研究生项目约请到Tower Research Capital亚太地区认真人詹勳业先生做客“MFin头脑汇”。他围绕“高频生意”睁开分享 ，获得了同砚们普遍关注 ，400余名学生通过线上、线下的方法参会。
Tower Research Capital亚太地区认真人詹勳业先生
詹先生首先对Tower Research Capital的公司营业做了简朴的先容——公司的主要营业是生意天下各地价钱时变的资产。Tower Research Capital在全球三大地区140余个生意场合生意活跃 ，市场笼罩面较广。同时 ，詹先生也先容了自己的配景、事情履历及生长路径 ，分享自己是怎样走上生意这条蹊径的。伟易博治理学院金融学系助理教授阮宏勋先生与詹先生举行了精彩的对话。
伟易博治理学院金融学系助理教授阮宏勋
内容纪要：
1、什么是高频生意？
① 高频生意是由盘算机举行高速自动的程序化生意。持仓时间很短 ，日内生意次数许多。
2、高频生意的要素
① Colocation生意所托管机房——需要和各生意所托管机房配合以获得更短的信息传输距离
② Telecom 电信
③ Fast Market Data 低延迟行情
④ Fast Trading Platform 快速生意柜台
⑤ High Powered Hardware 高设置硬件：会和专业硬件公司相助为事情装备提供最优条件
⑥ No Outside money 不需要向外募资：使用自有资金生意
3、高频生意做市商的三种主要战略
① Market making（做市）：主要包括通过维持生意双方的限价指令向市场提供流动性。做市商必需能够快速评估供求转变 ，并实时更新他们的双边报价。
② Arbitrage（套利）：套利者通过识别差别生意场合的资产组合或相同资产之间泛起的价钱差别 ，举行套利生意获取低危害的收益。如Cross market arb（跨市套利） ，Cross product arb（跨品种套利） ，Calendar spread（跨期套利）等。
③ Directional HFT strategies定向高频生意战略主要关注在新信息进入市场时做出短期预期 ，并快速生意 ，这有助于提高市场价钱发明历程的效率 ，并提高定价的准确性 ，如News／Economic data（新闻及经济数据驱动）。
4、怎样在高频生意领域立于不败之地？
① 追求转达信息的方法更快 ，如起劲使用种种最快的线路 ，更高科技的硬件装备去提高处置惩罚信息和信号的速率 ，用差别化的资源和更先进的手艺等。
② 生意最主要的三点：生意量、波动率和关联性。
5、高频生意必需要智慧的人才华做？
① 并非云云。生意所有自己的下单逻辑 ，高频生意事情者需要对这些生意指令和下单前置逻辑有自己准确的明确 ，好比使用差别订单的处置惩罚时间差别举行生意等 ，纷歧定非要用一些高级数理知识。
6、高频生意中危害治理至关主要
① 风控在高频生意营业所在公司有极高的主要性。公司需要实时的全公司风控治理系统来处置惩罚市场、信用、操作危害 ，支持生意所的资源分派 ，�；な谐〗峁� ，实验合规检查。公司一样平常都会设置三层风控：战略、公司、期货生意商或生意所 ，预防黑天鹅事务。
Q&A
Q：机械学习算法的处置惩罚时间较长 ，在高频生意中算法是否空间很��？
A：简朴的跨月、跨品种套利等战略可能不会用到机械学习。可是更多元的问题和战略结构需要机械学习 ，好比对一些短期信号的构建是靠机械学习的。可是机械学习也保存一些局限 ，好比遗漏要害变量 ，这是很难在不引入其他变量的情形下用纯数学的方法去解决的 ，以是在构建模子时主观选取的变量可能会影响结论及其有用性。
Q：怎么识别生意中的逆向选择？
A：通常来说不对理的定价成交概率很大 ，而较合理的定价成交概率会小许多。
詹先生最后总结道：现在进入量化生意的门槛越来越高 ，对人才的筛选机制越来越合理 ，是有志于从事量化领域的高水平人才的黄金时代 ，希望同砚们可以捉住时代机缘 ，有更好的属于自己的职业生长蹊径。
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