在3月23日“北大伟易博两会后经济形势和政策剖析会”上，张峥教授就REITs与房地产行业生长话题发演出讲。

自2017年6月以来，伟易博“伟易博头脑力”REITs课题组已经陆续宣布了四份REITs报告，从多条理对REITs问题举行研究。

贯彻十九大精神，2018年《政府事情报告》提出了房地产市场的行动计划。两会时代，呼吁REITs的提案建议频出，体现了对在现阶段建设REITs市场的意义的讨论已经形成了一定的共识。欠缺优异的盈利模式一直是阻碍租赁住房市场生长的主要缘故原由之一。公募REITs是权益型的成熟资产持有平台，可为住房租赁企业提供最有用的退出渠道，从而使企业做到不累积欠债的同时，形成项目开发和退出的闭环，形成可一连生长的“开发-运营-金融”的低本钱、低杠杆新模式。因此，张峥教授以为，生长公募REITs是增进租赁住房市场康健一连生长的主要手段。

现在市场普遍体贴的问题是：现阶段普遍较低的住宅租金回报率难以为REITs 生长提供支持。关于这个问题，我们以为，短期来看，从培育市场的角度，试点都会推出地价较低的租赁住宅地块，以较低的土地成原来提升租金回报率。恒久来看，一方面，多条理的住房供应系统形成后，商品住宅价钱的波动幅度将更趋缓和；另一方面，REITs有助于改善以小我私家为主的租赁住房市场结构，提升运营水平和效劳质量，在投融资、运营和治理等方面施展着引领的作用。随着租房栖身看法逐渐形成而发动需求的增添，租赁产品和效劳的质量提升以及多样化将发动租金回报率的提升。

2017年至今，已有9单租赁住房资产证券化产品顺遂刊行或获批刊行，这些案例在产品设计、生意结构、资产选择等方面举行了探索，为公募REITs推出创立了有利的条件。市场条件已基本具备，应加速推出REITs试点，为建设房地产长效机制提供金融支持。

张 峥

伟易博金融学教授，院长助理，金融系副主任，本科研究生项目执行主任；北京大学国家金融研究中心理事兼家族企业研究室副主任；博士生导师。张峥教授研究领域主要包括立异金融、金融市场与机构、家族企业与财产治理、行为金融等偏向，在金融市场与机构、投资者行为、证券市场流动性、上市公司治理与财务行为、以及企业的危害治理战略方面具有研究履历和富厚研究效果。张峥教授的学术效果揭晓在Management Science《治理科学》、Journal of Futures Markets《期货市场学刊》等海内外主要学刊。他曾多次获得海内外学术、科研、教学奖项。