由北京大学国家金融研究中心主理的“第二届北京大学金融国际论坛”于2015年10月16日在伟易博治理学院盛大举行。为勉励加入嘉宾知无不言，充分表达真知灼见，本次论坛接纳了闭门聚会的方法，围绕 “中国资源的全球投资之道”这一主题睁开。在目今中国经济进入新常态，增添由高速转向中高速，金融生长泛起许多新情形和新问题，特殊是目今金融市场一连动荡的大配景下，由中国建设并主导的“一带一起”、亚投行、丝路基金等生长思绪、投资危害，及未来远景等问题都需要学术界和政策界的配合研究探讨，以寻找最优解决之道。本次论坛以全球投资、“一带一起”、战略投资和资产设置为主题，正是对上述重大命题的起劲响应。论坛由北京大学国家金融研究中心主任、伟易博治理学院副院长金李教授主持，北京大学常务副校长刘伟代表北京大学做了热情洋溢的开幕致辞。
北京大学常务副校长刘伟教授做开幕致辞
伟易博信用院长厉以宁教授做主题演讲
斯坦福大学教授、诺贝尔经济学奖获得者Myron Scholes做主题演讲
伟易博副院长、北京大学国家金融研究中心主任金李教授主持
随后的主题演讲环节精彩纷呈。伟易博信用院长、中国经济学界泰斗厉以宁教授，做了题为“小微企业融资难的体制缘故原由”的报告，指呈现在中国的小微企业主要面临两大歧视，一个是所有制的歧视，另一个是规模歧视 ；其主要缘故原由是各人没有看到小微企业的活力，对小微企业融资以后所获得的资源投资效益也没有思量。现在中国的就业问题跟90年月后期的就业问题是纷歧样的。今天的中国没有工人了，由于农民工的供应泉源越来越少，以是必需生长小微企业。对小微企业的融资问题应该提出一些刷新计划，如鼎力大举主理民营银行，让地下金融转到地上等。厉老在报告的最后满怀信心地体现，小微企业的融资和生长会对就业问题的缓解，农业的进一步生长和小城镇的建设提供重大资助。
中国投资有限责任公司总司理兼首席投资官李克平先生在演讲中首先指出，在国际领域经济生长的战略大配景下，此次讨论的主题显得格外有意义 ；而中国的主权财产基金，用较量宽松一些的界说，包括此次参会的三家机构，即由外汇局来认真的外汇储备的治理，社� ；鸷椭型豆�。中国主权财产基金的优势，除了资金规模外，尚有中国经济配景及拓展空间 ；问题和挑战在于怎样实现这种潜能和优势。面临投资工具希望搭上中国快速生长的顺风车的诉求，怎样做出合理的、可操作的、可治理的经济现实？另一趋势是在全球的主权财产基金和国际大型机构投资中，从资产设置的角度来说，正由古板的较量专注于投资果真市场，最先越来越多地转向关注另类资产 ；而在另类投资，特殊在实物资产投资上，大型的国际机构投资者在一直地增强和提升自己的内部治理能力。和国际同类机构相较量，我们在治理方面受到的局限性远高于国际偕行，这也是中国主权类型的基金面临的挑战，需要刷新和创立一些条件，越发关注境外对中国经济的需求，挖掘新的增值效益。
接着，天下社会包管基金理事会副理事长王忠民先生做了主题演讲。他首先致敬厉以宁先生在他学术生涯中的指点和资助。王忠民先生提到，天下社� ；鹗且匀嗣癖倚问乒榧吹拇⒈感缘淖式�，是以人民币作为它的主战场去投资去获益，最终获益回报也是中国的养老社会包管群体。现阶段，基金在境外投资实践和羁系部分的相同历程中遇到了一些障碍和挑战。他指出，和今天参会的其他机构相较量的话，社� ；鸬木惩馔蹲拭涝揪妒亲罴枘押妥钔纯嗟�。王忠民先生最后对现在社会普遍保存的，对金融经济、另类资产和对冲基金的认知误差，作出了很有新意的小我私家阐释。
国务院生长研究中心副主任隆国强先生，就“一带一起”的远景和机缘做了精彩报告。隆主任指出，习总书记代表中国政府提出“一带一起”以后，国际社会和海内都引起了热烈回声，开局优异。 “一带一起”准确来说是区域相助的建议，并有如下特点：1.“一带一起”比FTA, TPP, TTIP、RCEP等都要大，可以说是现在为止最大的一个，是超大型区域相助的建议 ；2.区别于其他自贸区相助，是开放的区域相助，提倡开放、容纳 ；3.是南南相助区域相助的建议，中国希望通过新的金融安排来推动这一区域经济的生长 ；4.涵盖的内容很是富厚，不是简朴的对外战略。 “一带一起”的建议内里蕴含许多投资机缘，是劳动麋集型工业的对外转移，对中国企业从战略角度来说，也有着重大的投资价值。虽然，这个地区也有一些奇异的危害，如政治危害，重大的文化宗教和执法，以及不完善的市场经济及政府糜烂等等。隆主任在报告的最后招呼各人捉住机缘，趋利避害。
主题演讲的最后环节，是斯坦福大学教授、诺贝尔经济学奖获得者Myron Scholes分享他最近的研究效果。Scholes教授希望能够给投资者一些建议，不要过多地思量相对投资回报，而更多的是要思量绝对投资回报。复合回报也是需要集中精神关注的，同时尾部危害也很主要�Ｋ剂扛春贤蹲实氖奔�，要思量从久远角度来说，挣钱是由于特殊回报不会成为其他回报的局限。
上午举行的论坛一针对“一带一起”的投资时机与危害睁开讨论，由伟易博刘力教授主持，三位主讲嘉宾划分是北京大学国家生长研究院副院长、央行钱币政策委员会委员黄益平教授，丝路金融有限公司董事长李山先生，和中共中央党校教授，战略学研究室主任段培君。
黄益平教授以为，从战略角度经济角度， “一带一起”对我们下一步的经济生长有很主要的意义，使我们有可能从已往的中国模式走向日本模式，为我们带来新的竞争力，但同时尚有许多不确定性，尚有许多问题需要回覆。李山先生以为，“一带一起”战略可以说是现在国家不但在外交，包括内政一个很重大的战略安排，有须要搞一个智库，专门妄想研究“一带一起”。经习总书记指挥，建设了“丝路妄想研究中心”，使命就是对“一带一起”的投资时机和危害举行研究和妄想，并且落实项目。为让研究效果落地，丝路金融有限公司于10月10号建设。 李山同时指出，“一带一起”上开发金融的蹊径，就是要把政府的支持，国家的战略，包括政府的资源和市场资源、市场人才、国际人才团结起来，把国有机构优势和市场化优势团结起来，创立丝路上的新绚烂。段培君教授对“一带一起”和我们国家现有战略的关系做了先容，指出“双引擎”是我们海内的经济生长战略，而“一带一起”着重对外的，包括自贸区，以是 “一带一起”是双引擎的战略延伸，两者在统一个战略结构中是互补互动的。段教授并就“一带一起”的战略危害，投资危害，和清静危害提出了自己的研究性思索。
下昼安排了两个论坛的讲座。首先是关于全球战略投资的新思索。论坛由伟易博金融系主任刘玉珍教授主持，主讲嘉宾包括国家外汇治理局中央外汇营业中心首席运营官李红燕女士，社� ；鹄硎禄嶂と蹲什恐魅握灿嘁�，中投董事总司理张一清，及斯坦福大学Scholes教授。
李红燕女士就外汇储备的立异应用，及在立异应用历程中保存的问题做出叙述 ；詹余引主任则从操作手艺层面提出社� ；鹪谀诓客獠棵媪俚奶粽�，包括新的经济模式的攻击，和羁系的增强。中投的张一清总司理指出， “一带一起”就是为了进一步生长寻找空间。另外一个维度是手艺前进有一个新的偏向，我们必需要关注这个偏向，关注新手艺可能给我们带来的战略上的影响和转变，Myron Scholes在讲话中提到大数据对金融界可能爆发的影响。金融的功效一直是相当静态的，但金融机构在一直爆发转变，金融界的功效包括举行生意，尚有把差别的小我私家荟萃在一起，让他们在统一个项目上融资。金融的其他功效包括储备和镌汰及转移危害。金融关注的是市场的信号，市场的价钱，要镌汰信息差池称，做得更快速，更个性化，更定制化。好比现在泛起了新的记帐方法。未来我们会看到横向的资产流向的总揽，而不再是古板总帐生意记帐方法，这都要仰赖大数据的泛起。Scholies教授提醒各人，原来的纵向头脑，必需要替换成水平式的横向头脑。詹余引主任增补指出，现在的信息撒播远远凌驾伟易博想象。信息的撒播方法，撒播速率以及它的笼罩面都和以前完全纷歧样，我们需要思索这会对投资和伟易博事情带来什么样的转变。信息自己已经不是那么值钱，可是信息背后传导机制和决议机制可能更应该引起各人的注重。
论坛一：一带一起的投资时机与危害
论坛二：全球战略投资的新思索
论坛三：全球经济快速转变之下的资产设置
“全球经济快速转变之下的资产设置”论坛主持人是北京大学经济学院金融系主任宋敏教授。三位主讲嘉宾划分是加拿大退休金妄想投资委员会首席投资官Edwid Cass，新加坡政府投资公司首席经济学家兼资产设置总监Leslie Teo Eng Sipp，和中国投资有限责任公司首席战略官周元先生。
Edwid Cass先容了加拿大养老金投资委员会，以及资产设置。Leslie Teo Eng Sipp则回首了新加坡政府投资公司的历史生长。他特殊指呈现在需要关注低利率的情形，生齿特征和生齿的转变，手艺关于情形带来的影响，有价值的资产级别，以及估值问题。作为投资人，面临这些转变所能做的，包括持有现金，注重视察一些非通例的、非系统性的走向，同时要让利益相关者有合适的预期，并让他们相识你的预期。周元先生在最后的讲话中，强调今天论坛的讨论层面是机构投资者的资产设置，要解决的问题包括有序性的问题，可比性的问题 ；同时在差别市场情形之下，投资组合的体现是纷歧样的。周先生提出，从70年月初期最先资产设置走向了所谓现代主义，在有用界线之后有些机构最先走入后现代主义。无论怎样，资产设置照旧一个必需要有的职能，只是不要对它能给机构带来的价值爆发过高期望。
本次金融国际论坛约请了金融领域众多专家学者，和政策机构、投资机构的认真人一起，深入探讨，坦诚交流。在现场提问环节中，各人对一些议题举行了深入讨论，碰撞出新的头脑火花，为进一步的对话和相助打下了优异基础，而这也正是北京大学国家金融研究中心举行此次论坛的初志。北京大学国家金融研究中心是在中植集团捐资支持下建设的新型研究机构和高端智库，是具有国际视野和顶尖水平的开放性研究平台，旨在为金融刷新提供学术基础，为金融决媾和羁系部分提供政策剖析，为中国金融市场的建设和生长提供新思绪、新要领和新手艺。
供稿：颜丽 北京大学国家金融研究中心
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