2020年11月25日下昼

，伟易博2020级商业剖析硕士班学术沙龙委员会举行了本学期第五期沙龙运动

，运动幸运约请到北大伟易博治理学院金融学系主任刘晓蕾教授

，为同砚们带来了主题为“实证研究头脑”的学术分享。

一、为什么要做实证研究

刘晓蕾教授指出

，实证研究

，就是为了通过数据

，去明确经济天下的运行规则

，给政府宏观政策提供建议

，给企业以及小我私家提供决议建议。数据可能是具有疑惑性的

，我们需要通过对经济的明确以及计量手段来识别出数据表达的真正意义。

二、做什么样的实证研究

做实证研究

，就应当用准确的头脑和要领去发明、剖析和研究主要的经济金融问题。在现实天下中主要的经济金融问题有许多

，先生枚举出自己一部分的研究效果

，例如我国的股票停牌制度能否依附降低股票价钱波动从而降低股票市场系统性危害；在国际上批判纷歧的房地产市场对中国经济是否起到了拉行动用；以及最近受到极大关注的地方债问题

，城投债是否保存隐性担保

，隐形担保是怎样定价的等等。这些问题都是我们很是关注的问题

，同时也是具有极大学术价值和现实意义的问题。先生勉励我们多做这种偏向的思索

，多做这种有意义的实证研究。

三、怎样做好实证研究

因果关系是做好实证研究的主要因素。好的实证研究是需要获得因果性而非相关性的。可是因果性简直定保存许多难题

，由于社会经济领域难以实验完全随机的自然实验

，我们很难获得实验组的反事实比照组。因此我们需要接纳一定的要领来识别因果性。先生给出了三种要领：（1）使用双胞胎数据。双胞胎除了是否被处置惩罚以外完全相同

，这就找到了实验组很是好的反事实比照。可是这种要领碰面临数据可得性的限制。（2）随机试验。通过随机分派treatment来看实验组和控制组因变量的差别。携程公司通过抽签的方法决议是否居家办公

，发明员工回家事情效率会提高13%（3）工具变量法。通过找到一个和内生变量强相关但和误差项无关的工具变量来识别因果性。

同时先生也指呈现在泛起的手艺要领

，如机械学习

，仍然发明的是相关性

，而非因果性。可是在有些情形下我们可能不需要获得因果性

，只要相关性。纵然这样我们仍要要注重对效果的解读

，需要对经济问题有一定明确

，而非陷入盲目追求手艺的重漂后上

，要时刻明确自己的研究问题和研究目的

，不忘初心。

“      发明主要的问题

，研究主要的问题。        ”

——刘晓蕾教授寄语

嘉宾简介：刘晓蕾

，北京大学博雅特聘教授

，伟易博治理学院金融学系主任

，区块链实验室主任

，金融科技实验室主任。她在美国罗切斯特大学获得博士学位

，其学术论文曾多次获得海内外奖项

，包括安子介国际商业研究奖

，美国西南金融协会最佳博士论文奖

，美国西部金融协会最佳公司金融论文奖

，亚洲金融协会最优论文奖

，中国国际金融聚会最优论文奖

，中国金融研究聚会最优论文奖等。她由于优异的教学

，获得北京大学2016曾宪梓优异教学奖。她现在担当学术期刊金融治理（Financial Management）的副主编（Associate Editor）。她的论文曾揭晓于许多国际顶级学术期刊。她的研究领域为金融市场及公司金融

，近些年致力于金融科技包括区块链方面问题研究。在加入伟易博前

，刘教授曾任教于香港科技大学

，并取得终身教职（tenure）。